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銅市消費現狀如何?為何多數人對今年銅價謹慎樂觀?

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銅市消費現狀如何?為何多數人對今年銅價謹慎樂觀?

發布日期:2017-04-06 作者: 點擊:

目前來看,全球銅礦山的供給是否會受到實質性影響?

  

  毛一偉:市場對銅精礦的供需已有反應,近期現貨加工費5字頭已經出現,說明市場已出現供需的一些不平衡,有一些短缺的現象。但從全年的供需來看,目前還不能下定義,預計今年全球銅精礦平衡略微過剩,也不排除今年有意外因素。

  

  去年的銅精礦市場比較特殊,因為意外因素導致生產中斷的實際數量遠小于市場預測。2016年銅精礦生產出乎意料的順利,造成了礦供應比較多。2017年的增產不會像2016年那么順利,恢復到正常生產水平的概率比較高。預計2017年是一個緊平衡市場。

  

  廢銅市場怎么看?會不會成為未來原料補給市場?

  

  毛一偉:按照正常的生產周期分析來說,中國應該開始進入一個廢銅回收的高峰期了。但現實似乎還沒有到,從供需平衡表的情況來看,國內廢銅產量還很不夠。

  

  為什么國內的回收高峰還沒有到?因為中國的特殊國情決定了我們的產品的生命周期要長于國外。特別以汽車、家電、工業設備這些為代表的產品生命周期,可能會大于西方發達國家,例如國內的產品可能有一些二次更新、城市淘汰下來的會替換到農村市場等。但是不管怎樣,未來總會回到市場的,只是時間會晚一些。所以從長期來看,廢銅市場會成為我國銅資源非常重要的補給。

  

  從短期看,廢銅差價特別是歐洲和美國的廢銅差價最近有些拉大,可能也會刺激廢銅用量的增加。其實現在廢銅用在電解銅生產中比例下降,大部分的廢銅還是直接用來生產合金和銅材為主,這是這幾年比較明顯趨勢。

  

  從訂單看目前的消費旺季需求是否在好轉?目前的消費現狀如何?

  

  汪圣豐:漆包線去年一年補庫存都很忙,今年特別忙,不論是家電這塊(經過1998年房改之后,大批的家電要換,這是存在的需求),還是農村的城鎮化建設和老百姓對新房的需求。近兩年我們的家電需求可以看到有明顯比較好的上升和恢復。在疊加因素下,目前漆包線需求的確非常好,不論是電機的還是空調、冰箱等。

  

  電力市場,我們看到大的龍頭的企業訂單很滿,但沒有前幾年恢復的好,是一個溫和的上漲。廢銅在去年陸續沖刺到低壓電力市場,這一塊我保持比較謹慎的態度。

  

  預計今年銅需求可能會有1-2%的增長,畢竟我國的經濟體量很大。

  

  怎么看未來銅消費?

  

  劉輝:今年,一開年就感覺到很忙,訂單做不完。去年的房地產升溫,帶動了補庫存,帶動了銅管消費。

  

  今年總體還是看漲,但不會有很高的期望,穩中有進。未來在“十三五”,“一帶一路”的帶動下,總體看好銅消費板塊。

  

  電力板塊消費如何?對今年銅消費的展望如何?

  

  蔡浩:大家都比較疑惑,為什么國家電網的投資,1月份和2月份會出現負增長呢?這個現象的確值得反思。

  

  但有一組數據, 2017年國家電網的計劃額比2016年計劃額高6個百分點,但和2016年實際完成值,又跌了6個點。這說明2016年的電力市場是相對樂觀的。2016年的行情尤其銅價走勢先抑后揚,也能契合到整個電網投資、電力系統的走勢。

  

  算下來,2016年的實際完成超過了2016年計劃的12%左右。2017年國家電網公布的投資計劃出現了拐點,說明有點底氣不足,相對謹慎看待今年的電力市場。前兩年的紅利消耗殆盡,新的市場調節處于徘徊期。

  

  今年還是有亮點:加大農網改造、農網升級等項目;投資可能會往西部遷移;新能源市場建設(今年光伏電力市場相對應該不錯、新能源汽車市場的帶動)、環保。

  

  當下用銅實際情況如何?

  

  蔡浩:今年春節以來,整個電力電纜市場的確呈現裹足狀態,但是從2月底開始緩和上升。目前去年相比,龍頭企業表現應該和去年是持平或略增長。但是據我們了解,其他一些線纜行業的確不容樂觀,相對而言銅桿產量出現下滑。

  

  另外按照等級來看,在電力電纜領域占了半壁江山的中壓市場今年也不好。一方面跟地產市場縮緊有關系,另外跟整個銀行資金收緊,包括銀行短期利率拆借有關系。但總體看下降幅度不會很大,利好消息還是有的。

  

  對2017年銅價的看法

  

  毛一偉:個人看法,今年銅價比較簡單的四個字“謹慎樂觀”。首先基調是樂觀,但是謹慎在什么地方?可能有一些不確定因素。

  

  汪圣豐:預期今年銅均價在46000-47000元/噸。

  

  劉輝:銅價的因素影響很多,第一個就是需求,總體來說,銅的性能非常好,需求會逐步增加的;第二個就是電解銅的產能,現在產能在增加;第三就是政治等不確定性因素影響,如智利、印尼罷工;第四個是金融屬性。這些因素的波動會帶動銅價的波動。對2017年銅價表示謹慎、樂觀,跌也跌不了太多,升也升不了太多。

  

  蔡浩:其實我也完全贊同謹慎樂觀,展開來講應該是先揚后抑。

  

  第一,需求端不容樂觀,尤其從電力電纜的需求看。國家提出供給側改革,表面上是對供應端的改革,其實也壓縮了市場的需求,供給側和需求側改革應該是相輔相成的關系。不見得上游的企業被削掉了,就造成了下游一段時間產量的放大。

  

  第二,從供應端來講,下游需求尤其電力電纜不樂觀,最終的價格還是供求關系來決定。這更多的是站在實體經濟的角度來看的,但銅還有金融屬性,我們不得不看到大宗商品其他的品種,比如黑色,銅和黑色的漲幅比還是小巫見大巫,銅價還存在增長的基礎。像今年銅價到四萬二,或者目前來看,四萬一以下部分企業就要考慮留一部分敞口。這里傳遞的信息是銅價進入了一個上行通道,作為實體企業,還是要抓住趨勢。

  

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